股票配资真平台银行的行情走到哪里了?

近期很多论坛里的大V、小V纷纷表示银行股的行情已经走到头了，涨幅已经很高了股票配资真平台，选择把银行股卖出或者是清仓换到其他的股票上去。喜欢追热点的把银行卖了去买港股创新医药或者泡泡玛特；喜欢搞价值投资或者买白马股的，就把银行卖了去抄底白酒。

总有粉丝问我对这个V把银行卖了去买别的股票怎么看？那个V把不看好银行怎么看？其实对于这个问题，我早在两年前就已经阐述过：银行的行情可能会分三个阶段。第1个阶段叫做估值修复，第2个阶段叫做业绩推动，最后一个阶段叫做泡沫化。

第1个阶段的特点叫做板块齐步走，即板块内的所有银行股在这一阶段都会有所表现，而且表现相差不多。这一阶段的主要推动力来自于银行股权再融资的需求。所以越是有股权再融资需求的银行，这一阶段的表现会越好。第1阶段结束的标志是多数银行的股权再融资实施完成。

第2个阶段的特点叫做板块内部分化，即板块内的银行走势开始出现分化。这一阶段的主要推动力来自于银行的业绩表现。 Eps和每股分红增长较多的银行会获得较好的涨幅，反之可能以横盘震荡为主。

第3个阶段的特点叫做鸡犬升天，即板块内所有的银行估值都在提升，年度涨幅主要由估值提升推动。这一阶段需要股市大环境火热，牛市氛围助力。

你要问我目前整个银行板块的行情走到哪个地方了？其实，我在一个月之前就已经提示过，银行股的行情走到了第一阶段的尾声。首先是国有大行的定增，6家已经确定了4家，估计很快就会实施。其次，近期多家城商行的可转债达到了强赎标准，包括前期的成都银行和近期的杭州银行、南京银行。最后银行也到了年报分红季。通常在分红前，银行的股价是处于短期的相对高位。

如果用短期标准来衡量，银行股目前确实不是一个特别好的建仓时点。对于定增的银行，涉及到后期每股收益和每股分红的摊薄问题。对于可转债强赎的银行，短期内会在二级市场增加大量的浮动筹码。这些因素都会增加银行股短期回调的概率。但是如果你说银行股的行情到头了，后边只会下跌，这种说法我是不能认可的。估值面优势依旧目前银行业依然是两市市净率最低的一级行业，多数银行的市净率都低于、甚至远远低于1。行业的市盈率目前应该平均在7PE。无论是从在国内股市进行多行业之间的横向比较，还是和银行业历史上的估值比较。目前银行整个板块的估值都处于较低的水平。

目前市场上代表无风险收益率的十年期国债收益率已经从两年前的2.8%-3%跌到了现在的1.7%左右。大量高收益资产消失。反观银行目前的股息率在4%以上，股息率对于稳健投资者依然具有吸引力。基本面有向好的迹象银行本身是一个亲周期的行业，我们经常说银行是百业之母，所表达的就是银行的基本面和整个国家经济的发展情况高度一致。从去年下半年开始，国家采取了大规模的经济刺激政策，包括且不限于：消费补贴、房地产托底政策、鼓励中国商品和中国企业出海等等。所有这些经济刺激政策，最终都会作用于中国的宏观经济。中国的宏观经济向好，银行的基本面就有了复苏的基础。

在前面的专栏文章中，我分析过最新一次的非对称降息有利于银行更早的出现净息差反弹。中国银行业从2012年开始已经经历了长达12年的超长降息周期。如果此次银行业净息差筑底成功，就意味着长达12年的降息周期结束。这对于银行业的基本面是巨大的利好。机构对于优质银行的建仓还没有结束目前国内市场上的机构主要分为两大类，一类是以养老金、平准基金和保险系资金为主的长期资本；另一类是以公募基金和私募基金为首的交易性资本。

从去年下半年开始，平准基金和保险系资金对优质银行进行了大规模的抢筹和建仓。中央汇金主要是通过沪深300和中证a50等宽基指数间接持有银行类股票。保险资金就更为直接一些，对优质银行采取了买、买、买的策略。特别是中国平安旗下的平安资管，今年来在港股频频举牌中资银行。关于这部分的内容我在前面的专栏《招商银行又双叒叕被保险举牌了》有详细的分析。

相比之下，交易性资本对银行的配置是显著欠配的。根据兴业证券数据，截至2024年末，主动权益基金对银行股的持仓占比为3.81%，而同期沪深300指数中银行板块权重高达13.67%，偏离度接近10个百分点。很显然去年开始的银行第一阶段行情，所有交易性资本都踏空了。

随着我国基金监管规则的长期化，以及被动式基金的大规模发展。交易性资本长期低配银行的错误必然会被纠正。

综上所述股票配资真平台，银行股目前的行情短期看分红前后可能会看到一个相对高点，长期看行情还只是走了一个开头。看看周围多数股民对于银行的上涨还是厌恶的态度就说明银行的行情还远远没有走完。等到什么时候大家都说银行股好，持有银行就是香的时候，才是你需要担心的时候。现在，我选择继续躺赢！

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